通胀上行，美联储可能又要加息了。

当地时间8月16日，美联储公布了7月份议息会议纪要。

会议纪要显示，多数与会者认为通胀存在显著上行风险，需要进一步收紧货币政策。

自从去年3月份开始，14个月的时间，美联储已经接连加息11次，把0-0.25%的利率一路加到了5.25%-5.5%的罕见高度。

但即便如此，美联储仍未打算停止疯狂加息的脚步，从近几次的会议纪看，一直在持续放鹰。

5月份会议纪要中，美联储的官员讨论一致认为，通胀率持续过高，核心通胀下降过慢，核心非住房通胀基本没有变化，所以加息不会停。6月份会议纪要也显示，几乎所有美联储官员都表示会进一步收紧政策。

显而易见，美联储已经下定决心要在加息道路上一意孤行，哪怕此举可能导致美国经济会提前陷入衰退。

但关键问题也正在于此，接连激进加息之下，美国还能撑得住吗？

接下来还会有多少银行暴雷，又会有多少企业倒闭、国民失业？

尽管美联储的算盘打得很响，但市场却不会惯着你，如果加息停不下来，美国经济就会出现大问题。

为什么美联储要继续加息？

其实早在7月初，美联储主席鲍威尔就曾发表鹰派言论，称：

“联邦公开市场委员会（FOMC）显然认为，还有更多的工作要做，进一步加息可能是合适的。”

所以对于接下来的加息，市场已经有了一定预期。

而之所以美联储会选择继续加息，主要原因有以下两点：首先是美联储距离2%的通胀控制目标，还剩下“一步之遥”。

这里需要提一下，由于美联储会议纪要一般会延迟3周发布，所以7月份的议息会议，主要参照基数是6月份的经济数据。

6月份美国CPI同比增长3%，但核心CPI仍高达4.8%，且在过去的7个月时间里，核心CPI一直徘徊在4.6%-4.8%的区间内。

用美联储自己的话说就是“通胀仍然具有粘性”，依旧具备上行风险。

所以即便美联储看似距离2%的通胀控制目标并不遥远，但要把这“最后一公里”走下来，远不是想象中那么容易。

其次则是美国经济的高韧性。

如果加息导致美国经济陷入衰退，美联储自然就会权衡利弊，加息更加谨慎。

但美国一季度GDP涨了2%，高于此前1.3%的预测数据，且以当前各机构的预测来看，美国二季度GDP增长仍然可能达到2%左右，好于预期。

此外，劳动力市场表现也是可圈可点，哪怕已经加息一年多，失业率仍然持续低于4%，这无疑给美联储吃了一颗“定心丸”。

因此，美联储加息并非毫无根据，美国的政策利率很可能进一步升至5.50%-5.75%的区间，创下23年来的新高。

美联储加息，将带来3个问题

首先是会导致更多的企业破产倒闭。

根据标准普尔全球市场情报公司最新公布的数据显示，7月份美国有64家企业破产，今年前7个月美国企业破产总数已经高达402家，是去年同期破产数量的两倍。

美联储继续加息，货币政策收窄，企业从银行里贷不到钱，经营就会更加难以为继，紧随其后的就是裁员降薪、破产倒闭。

其次是可能会出现系统性的金融危机。

自从今年3月份，美国硅谷银行和签名银行接连暴雷后，美国银行就一直“雷声不断”，5月份第一共和银行也因资金链断裂轰然倒塌。

而一旦美联储继续加息，高利率政策势必导致美国银行业危机丛生，排队上天台的银行越来越多。

8月7日穆迪发布报告，不仅下调了美国10家中小银行的信用评级，还将6家美国大型银行列入下调观察名单，有11家银行的评级展望更是直接被定为负面。

如果美联储执意加息，未来很可能会有更多好戏继续上演。

最后是美债的债息偿还问题。

所有人都知道，美国压根就没有偿还美债的打算，但现在的问题是，美债如今已经突破了33万亿，如果继续滚雪球的话，美国可能连利息都还不起了。

以5%利息计算的话，30万亿美债一年的利息就是1.5万亿，相当于美国一年财政收入的1/3。

可美国财政赤字暴增之下，哪来的钱还这些利息呢？

只能是利滚利，继续发行超额美债，借钱过日子，而这又势必带来更大的亏空，带来严重的债务危机。

美国还撑得下去吗？

一直以来，美联储的主要任务都是有两个：

既要保证就业最大化，还得追求物价稳定，将CPI控制在2%。

但显而易见的是，这是一个两难的问题，根本就没办法“既要...又要...”

通胀高企，就得加息来使美元回流，抑制通胀。

可大力加息，又会导致经济衰退、企业倒闭、失业率上升。

所以美联储常常在二者之间摇摆，两害相权取其轻。

现在来看，虽然接连激进加息之下，暂时还没影响到美国的就业，也就是还没对经济造成致命打击。

但一方面，加息对于就业影响是具有滞后效应的，随着美联储的持续加息，失业率上升只是早或晚的问题。

而随着失业人数增加，消费势必将进一步被抑制，进而导致企业经营愈加困难，随之到来的就是经济衰退。

另一方面，美国给自家的经济数据注水已经是人尽皆知了，当下好上加好的美国经济到底是不是虚胖，想必只有美国那些高级官员自己心里清楚。

哪怕是装傻充愣，对迫在眉睫的经济危机视而不见，硬撑着继续加息，又能再撑多久呢？

市场反应永远是最真实的，不加息，通胀高企，加息，经济衰退、企业倒闭，这是两难的抉择。

尽管6月份美联储曾暂停加息，但面对仍处于高位的通胀，美联储继续加息的可能性依旧很高。

持续加息之下，哪怕美国自诩“头号强国”，滋味也不会太好受，美联储想要做出加息决定，恐怕也不是想象中那么容易。