要点：

　　本周国内商品期权各标的走势多数收涨，周五及夜盘则出现明显回落。期权市场方面，商品期权成交量有所回升。目前棕榈油、铁矿、PTA 等认沽合约成交最为活跃。而甲醇、PVC、橡胶、棉花等则在认购期权上交投更为积极。在持仓量PCR 方面，PTA、棕榈油、豆粕、菜粕、铁矿等处于高位。橡胶、白糖、甲醇、PVC 等期权品种则处于相对低位。在波动率方面，目前各个品种期权隐波有所回落。宏观市场方面，投资者担心美国经济增长放缓。世行和经合组织相继下调全球经济增长预测。IMF 警告美国通胀可能长期高于美联储目标，存在通胀预期脱锚的风险。周五夜间发布的CPI 通胀数据再度爆表，美联储加息预期转强。此外，美国上周初请失业救济人数创近5 个月新高。欧央行维持利率不变，将从7 月开始加息并停止净资产购买计划。国内方面。在疫情影响下，当前经济下行压力仍较大，稳增长仍是今年经济重要内容。央行和银保监会发通知，调整差别化住房信贷政策，超市场预期。国常会表示进一步部署一揽子措施，实施6 方面33 项措施，维稳宏观经济大盘。国内货币政策与财政政策双向发力。5 月CPI、PPI 数据符合预期，金融数据则大超预期。操作上，随着国内经济从疫情中迅速恢复，国内政策支持力度明显加大，商品市场情绪有所好转，建议调整充分的品种关注低位战略建仓机会。对于能化、农产品等高位品种建议利用期权提前兑现部分盈利，降低市场不确定风险。短线可关注日内和日间的Gamma 机会。

（文章来源：方正中期期货）